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下沉市场之外，直播带货无疑成了今年电商平台另一个颇受关注的焦点。根据《2019年淘宝直播生态发展趋势报告》，2018年淘宝直播带货金额高达1000亿元，同比增长400%，2021年带货规模有望达5000亿，而且淘宝直播每天直播内容时长`高达15万小时，可购买商品超过60万件。

在此背景下，30亿巨额补贴应运而生。可以想见，消费者以及早已苦于资金压力的各级经销商将成为补贴的最大受益者，记者注意到，今年3月份，我国汽车经销商库存预警已连续15个月位于警戒线以上。上汽集团选择此时主动出击大幅官降，通过改变市场格局，进而加快市场洗牌。不但有利于加速品牌抢占市场先机，对于经销商而言，能够显著提振其信心。

技术面来看，日线金价波动性较低，MA均线走势也愈发纠结，黄金暂无明显方向，金价正等待新的刺激因素的推动。不过，技术指标当前的走势偏疲软，Sto0指有进一步回落的迹象，MACD指标红色动能柱明显缩量。日线来说可能预计黄金将继续维持低位震荡趋势。

落实金融等行业改革开放举措也是今年的两会热点话题。在对外开放的同时，国内不少企业也在积极拓展海外业务，金融机构也不例外。据阎峰介绍，国泰君安国际已经在香港、新加坡建立了海外业务平台，并响应国家“一带一路”倡议，积极向越南等东南亚地区发展，将服务覆盖范围延伸至东南亚地区主要国家，逐步在当地市场为主要企业机构客户和高净值个人及家族客户提供全面资本市场服务。

解读：消息面上，雅居乐的土地储备当中，有约三成位处华南区内，中长线而言，雅居乐集团势可受惠大湾区概念，除了大湾区概念之外，物业项目分布亦有在海南省区多个城市。此外，除早前分拆雅生活外，该集团旗下尚有环保及建设业务等可供分拆，料成未来股价催化剂。相关概念股有：雅居乐集团（03383．通）等

投资策略：信用风险仍需警惕。上周AAA级企业债收益率平均上行5BP、AA级企业债收益率平均上行5BP，城投债收益率平均上行7BP。下一步表现如何？建议关注以下几点：1）盾安陷债务危机。上周浙江民企盾安集团因债券未成功发行而陷入流动性危机，盾安存续债券113亿，其中5月份到期19亿，兑付依赖于外部支持。盾安盈利稳定，但存在过分依赖债券融资、债务短期化、多元化扩张等隐患，一旦融资环境收紧、借新还旧遇阻，便容易引发流动性危机。2）大额风险暴露新规落地。银保监会发布了大额风险暴露新规的正式稿，较征求意见稿的主要变化在于放宽了对于银行投资资管产品或资产证券化产品的穿透要求、放宽了无法穿透时匿名客户的认定、延长过渡期等，有利于降低存量产品处置风险，但穿透计算风险暴露致通过同业对接非标、通过同业套利的难度加大。3）信用风险仍需警惕。我们年初提出，今年信用风险回升，主要驱动因素是再融资难度加大导致的外部现金流萎缩。事实上，今年以来新增的债券违约主体均为民企，且不少企业经营尚可，再融资成了压垮企业的最后一根稻草。随着资管新规落地，非标萎缩仍将持续，风险偏好趋降背景下低等级债券发行仍难，信用风险仍会持续爆发，尤须警惕对非标依赖度高、对债券依赖度高且以短债为主、过去一两年内融资中银行贷款占比较低的企业。