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责任编辑：刘德宾 SN222正义可能会迟到，但永远不会缺席。2020年1月23日，中国鼎益丰（00612）在停牌10个月后迎来了复牌。不出意料，等待中国鼎益丰的只有暴跌，竞价时段低开67.72%，开盘后迅速放量下跌至93%，全天无力反弹。截至收盘，其收跌90.9%，报价2.1港元，成交额为1.58亿港元。

继上周央行未向市场投放流动性之后，本周四日继续不开展逆回购操作，截至目前央行已连续9日未向市场投放资金，但上海银行间同业拆放利率Shibor仍全线下行，这也说明当前市场的资金处于较为合理充裕水平。2019年上半年全国期货市场累计成交量为17.35亿手，累计成交额为128.56万亿元，同比分别增长23.47%和33.79%，可见期货市场的活跃度在不断提高，投资者的参与积极性也得到大幅提升。

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李超指出，上市公司的质量体现了经济发展的质量，未来将继续推动新股常态化发行，加强市场化、债转股同市场监管，提升并购重组效率，并完善上游公司退出制度。他强调，将继续优化交易监管，提升市场流动性，以及确保公平交易，严格控制上市公司随意及长期停牌。

资产端可能无法匹配资金端，引发失衡。由于科创板极高的关注度，不论一级市场还是二级市场，科创板的概念股受到资金的追捧。从资金面看，概念股在未来相当长一段时间享受到高溢价。而资产端规模、质量的不匹配，容易引起市场剧烈波动。总之，科创板首批企业名单整体规模不大、差异大，体现了市场化、法制化及包容性，受理后的不确定性仍大。首批企业低于整体政策预期，一些红筹独角兽企业、战新龙头企业、硬核科技企业及其投行保荐机构应更加积极。如资产端无法匹配资金端，可能引发市场失衡。

“持续7个月的下跌行情大概率已经结束。”联讯证券分析师王凤华表示，金秋行情大幕已经拉开，持续时间在40个交易日以上。该分析师同时指出，未来行情展开具备多重催化剂。第一，9-12月，预计政策继续放松且政策效果逐渐显现。9月中旬公布的社融增速有望触底，基建投资也有望在四季度反弹，政策效果显现将对市场反弹形成催化。第二，长期资金积极布局：产业资本、险资和外资。A股估值接近历史底部区域，体现出较好的长期投资价值，吸引了大量产业资本（回购）、险资和外资，MSCI比例提升，A股有望纳入富时罗素指数，将带来更多增量资金。第三，人民币贬值势头缓和。第四，外围事件阶段性缓和。