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但2017年以来，A股大幅向下波动，导致转股价与正股市价的倒挂现象愈发普遍。据Wind统计，2016年以来发行的交换债中，2018年以后到期的有174只，其中转股价＞正股市价的交换债有161只（以不复权股价为准）。据Wind数据显示，上述交换债中，尤以17宝德的倒挂现象尤为严重。该交换债的转股价为59.98元，但目前对应正股中青宝的市价仅8.38元。如以交换债面值来计算，则换股后亏幅超过八成。此外，16配投03（对应正股大富科技）、17龙跃E1（对应正股北讯集团）的转股价与正股市价的倒挂也非常严重。由于私募交换债的二级交易不活跃，当换股缺乏套利空间时，投资者只能选择回售，加大发行人的现金流压力。

随着城镇化进程的推进、居民收入的增长以及金融服务可得性的提升，居民通过银行贷款的方式购买首套住房或者改善性住房，是各方均能受益的加杠杆行为。但是在各种原因所导致的投机性购房和恐慌性购房占比快速上升，房贷上升。在高储蓄率以及相对较高的首付比例等的作用下，中国居民部门的杠杆率当前仍处于可控水平。但是2008年危机之后，房地产的几轮刺激，导致居民部门杠杆率上升过快，产生了许多问题。

责任编辑：王栋据悉，塞尔维亚国防部副部长近日表示，正在与中国方面积极沟通，就引进中国无人机事宜磋商。塞尔维亚计划引进六架无人机，其中五套将在塞尔维亚本土生产。塞尔维亚希望拥有可以昼夜发现目标并使用精确制导炸弹摧毁目标的能力。为何塞尔维亚要购买察打一体无人机？要知道塞尔维亚是一个中立国。中立国不代表其他国家不可以入侵。拥有强大的国防才是保证中立的最好方法。其次，塞尔维亚作为一个经历过战火的小国，其经济水平和国防水平都很有限，空军的主力战机还是俄罗斯捐赠的米格-29战机。米格-29作为一款制空战机勉强合格，但是其对地攻击能力有限，因此塞尔维亚需要一款物美价廉的攻击机来补充自己的空军短板。

我国虽然现在占领了无人机市场的半壁江山，但是未来的路还很长，需要继续研发技术与价格都适合中小国家使用的无人机，才能继续确保优势。以军售养研发，才是最科学最合理的路子。（作者署名：利刃巨透社）本栏目所有文章目的在于传递更多信息，并不代表本网赞同其观点和对其真实性负责。凡本网注明版权所有的作品，版权均属于新浪网，凡署名作者的，版权则属原作者或出版人所有，未经本网或作者授权不得转载、摘编或利用其它方式使用上述作品。

美国通过政府部门加杠杆对冲私营非金融部门去杠杆的冲击，维持了宏观杠杆率的稳定，并通过降息和量化宽松等政策刺激经济和通胀的复苏，加快居民部门和非金融企业部门修复资产负债表的速度，缩短了私营非金融部门的去杠杆周期。当私营非金融部门杠杆率稳定之后，政府部门不再继续加杠杆，刺激政策开始随着经济复苏逐步退出。这便是一个“好的去杠杆”的完美案例，经济既没有陷入如日本“失去的二十年”般的长期衰退，也未出现像津巴布韦、委内瑞拉或者1920年代的魏玛共和国一样的恶性通胀。

怀汀还补充说，F1将继续“长期”通过轮换赛事干事阵容的方式，来确保处罚的一致性。“对于赛事干事，我们有一套准则，而他们所处理的所有事件，无论是事件是发生在FP1、排位赛还是正赛中，处罚都应该是那样的。”他说。“准则放在那儿，是为帮助赛事干事保持（判罚的）一致性。它会精确地告诉你，如果你这么做了，应该被罚多少分。例如，对这种行为要给予一个口头警告而不是[罚]分。”