http://dx55ddxyz/

国投安信期货首席分析师 高明宇 从业资格号F0302201 投资咨询号 Z0012038近两日动力煤期货强劲反弹，主力合约ZC809持续增仓放量，今日收盘价585.8元/吨较上周五涨29.4元/吨（5.28%），在近期暗淡的内盘市场中表现抢眼。对于动力煤近两日的上涨行情及日后演绎，我们想提出3点看法。

起因：内部生产车间老员工实名举报接近长生生物的一位疫苗业资深人士说，此次事发是因为长生生物内部生产车间的老员工实名举报所致。截至2017年底，长生生物拥有在职员工1041人，其中大部分员工都在其子公司——长春长生。长生生物目前在售产品包括冻干水痘减毒活疫苗、冻干人用狂犬疫苗（Vero细胞）、冻干甲型肝炎减毒活疫苗、流行性感冒裂解疫苗、吸附无细胞百白破联合疫苗和ACYW135群脑膜炎球菌多糖疫苗，这些产品都由长春长生进行生产。长春长生在职员工数量在1000人左右，其中生产人员约600人。

2、对标医药界龙头恒瑞医药，存在高估2017年恒瑞医药营收达到138亿元，归属净利润为32亿元，营收接近药明康德的2倍，而净利润药明康德仅仅12.3亿元，不到恒瑞医药的一半。相比于复星医药等公司将研发费用资本化，恒瑞医药研发费用全部计入费用，也就是如果扣除研发费用，恒瑞医药的净利润还要更高。

对此，刚就任加州州长两个月的民主党人纽森立即进行还击。他发表声明称：“特朗普政府发出威胁的24小时前，以加州为领导的16个州挑战了总统可笑的‘国家紧急状态’，这并非巧合。”“这显然是特朗普的政治报复，我们不会坐视不管。这是加州的钱，我们将为之战斗。”

（本文来自于中国新闻网）责任编辑：李思阳来源：中国基金报2019年基本面、资金面和政策面整体继续对债市构成显著利好，从基金投资角度来看，拉长久期把握长债仍是更为推荐的策略选择。基本面仍将构成债市走强的主要支撑。资金面预计将延续宽松。货币政策工具将由数量型为主向数量型与价格型并重转变。政策面上，面对经济下行周期渐增的压力，“稳”字预计将继续成为明年政策操作的主旋律。

IMF的数据显示，全球国债规模已处于历史高位。平均而言，目前，发达经济体的债务已达到了GDP的106%，这是二战以来的最高水平。在新兴市场和中等收入经济体，债务与GDP之比平均达到50%，达到了20世纪80年代债务危机时的水平。IMF的警告有没有道理呢？当然有，因为政府债务水平太高肯定不利于长期的增长，它限制了国家投资于基础设施、教育和医疗等对增长至关重要领域的投资能力。