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中国基金报记者：很多同行佩服你的定价能力，不仅买得好，卖得也很好，对一些重仓股在高点的减仓和低点的增仓，也都把握得比较好，怎么理解价值投资与市场的关系？陈光明：对价值投资者来说，市场的存在是为你服务的，让你有机会买入，也可以在有需要的时候卖出。但市场只有价格，而不能告诉你真实价值，所以，你不能把市场当成老师，而只能把它当作一个可以利用的工具。

今年6月27日，华平投资正式披露新一期中国基金的具体信息：华平中国二号基金总额45亿美元，与华平全球成长基金以1：1的出资比例共同投资中国和东南亚地区。新增的总计90亿美元资金，将主要投在中国。华平中国二号基金的募集工作在今年1月中旬正式启动。魏臻说，这样大规模的资金池在这么短时间里募集成功，可能在全球PE历史上都是最快最成功的一次募集。

对“分裂势力”和深刻的社会焦虑保持高度敏感，新加坡才能够防患于未然。正是有这种忧患意识，才能让新加坡这样的小国度过惊涛骇浪。这对香港社会显然有重要的启示。（作者是香港资深评论员）责任编辑：吴金明■本报记者 曹卫新见习记者 李亚男东方财富Choice数据统计显示，自2018年10月20日起至今，江苏省有多家A股上市公司启动了二次回购，其中苏宁易购宣布的回购金额高达20亿元。目前，仍有18家公司处于回购股份计划实施中。

愿意做积极的股东“万宝事件”支持管理层中国基金报记者：2015年，股市暴涨暴跌，全年上证指数上涨9.5%，而东方红4号净值增长超过50%，远远跑赢指数和同行，你们当年是怎么做的？陈光明：2015年上半年股市暴涨，我们持有的很多个股陆续超越我们认可的价值，当时市场比较疯狂。这次，我们决定坚定执行价值投资理念，通过自下而上判断，个股价格超越预期就卖，整个二季度我们都以卖出为主。在减仓的同时，我们也开始换股，卖掉一些估值过高、涨幅过大的个股，买入一些估值合理涨幅较小的股票，虽然2015年下半年股市低迷，我们业绩却挺好的。

海通策略：低估值对抗事件冲击 市场进入熬底阶段核心结论：①过去几个月A股走弱源于事件性因素而非基本面变差，市场估值水平已经回到上证综指2638点时，反映市场在考验过去两年来L型一横的宏观经济背景。②中美贸易摩擦实质是中长期经济博弈，推动国内经济改革才能减缓中长期担忧。去杠杆背景下信用违约将是常态，整体风险可控。③大震荡格局不变，低估值对抗干扰事件，市场进入熬底阶段，以稳为先，如确定性强的消费类行业，战略性看好科技类行业，等待中报业绩。

百济神州港股上市首日破发中国证券报□本报记者张枕河中概生物医药公司百济神州（06160.HK）8月8日在港交所上市交易。该股以108港元的发行价平开，随后即跳水破发，一度跌至103港元。截至当日收盘，百济神州报107.0港元，跌0.93%，港股市值820.86亿港元。