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业绩扭亏,2017年下半年,中国铝业股价持续上涨,2017年6月初至2017年9月停牌前,中国铝业股价涨幅超过90%,重回千亿市值。债转股+巨额定增 调整资本结构2017年9月12日,中国铝业因筹划重大事项开始停牌。2017年12月,华融瑞通、中国人寿等8家投资者以债转股或现金的方式对中国铝业旗下中铝山东、中州铝业、包头铝业及中铝矿业4 家全资子公司进行增资,合计增资126 亿元。增资完成后,投资者分别取得公司所属中铝山东 30.80%的股权、中州铝业36.90%的股权、包头铝业 25.67%的股权以及中铝矿业 81.14%的股权。

由于缺乏民营企业整体的资产负债统计,因此以规模以上工业企业为样本来观察国有企业和民营企业在杠杆方面的不同。2007-2013年间,规模以上工业企业中国有企业持续加杠杆,民营企业持续去杠杆,二者出现显著分化。2013年后国有企业资产负债率在规模以上工业企业和全国总体中呈现不同走势,可能源于“幸存者偏差”,杠杆高、业绩差的国有企业被剔除,从而拉低了统计数据。2014年下半年起国有工业企业的利润增速相比于整体的工业企业显著恶化,无法支撑资产负债率的下降。

更多的低成本资金是企业规模化增长的条件之一。那么在资金来源这块贝佐斯也是一个天才。亚马逊的现金流来源不仅仅是经营利润,还有运营资本。说白了就是运营资本为负:消费者付现金应收账款天数为0,库存周转天数在30天上下,应付账款天数在60天上下,现金循环周期约-30天,也就意味着,亚马逊享用了这30天由供应商提供的无息贷款,同样也是零成本的资金。亚马逊将这部分资金做大形成规模化的资本循环效应,建立了如伯克希尔一样的自由现金流机器。能够将更多的现金流投入到更多的资本投资上,也供给企业的创新与发展。

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在日常驾驶中,如果道路上突然跑出一个人,驾驶员看到的虚拟景象会进行标注提醒,让驾驶员进行及时避险。去停车楼停车的场景,在右侧的虚拟实境中我们可以看到关于停车场的一些信息,比如一楼已停满等。在山路驾驶的场景,车辆可以虚拟出赛车手坐在副驾辅助驾驶员驾驶。

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