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微单相机的诞生,是传感器功能发展的必然结果。从相机结构来看,无反的意思是单镜头无反光板相机,核心差异就拿掉了反光板与五棱镜。但是如果仅仅是去掉反光板,微单相机和卡片相机实际上没有任何区别,微单相机之所以能够接过单反相机的旗帜,是因为实际上从单反到微单是相机技术的大幅提升,这种提升出现在多个方面。

相关文件:证券基金经营机构管理人中管理人(MOM ) 产品指引《证券基金经营机构管理人中管理人(MOM )产品指引(征求意见稿) ) 》 起草说明责任编辑:王涵中新网2月27日电 据路透社报道,印度空军一架飞机在印控克什米尔地区坠毁,造成2名飞行员和一名平民死亡。

以钢铁行业为例,根据中信建投钢铁组年度策略观点:(1)由于行业系统性风险已解除,系统重要性下降。政府重点工作已由2015年“化解产能过剩”转变到2018年的“稳就业、稳金融、稳外贸、稳外资、稳投资、稳预期”上。对比2015年供给侧改革和2018年4季度这个时点来看,钢铁行业的系统性风险已解除,并且整个行业在整体政策决策体系中的重要性在大幅下降;(2)钢价已回归到历史区间的中高位置。自“供给侧改革”首次提出的2015年4季度,钢铁季度均价创下了多年来的低点后,钢价基本呈现单边上涨趋势。从历史区间来看,2018年3季度的螺纹和热卷均价处于等20-30%分位数之间。钢价的持续上涨,特别是处于较高价格区间为钢铁行业盈利好转营造了非常好的外部环境;(3)1.5亿去产能任务提前完成。钢铁去产能目标1.5亿吨。截至7月份压缩钢铁产能2470万吨,完成今年全年任务超80%。我们认为到2018年年底,1.5亿的钢铁去产能任务将完成;(4)行业盈利大幅改善。2016年以来,钢铁行业的盈利和经营获现大幅改善。2017年和2018前3季度的盈利和经营获现均创下历史最高纪录;(5)上下游利润增速相背,下游难以承受高成本。黑色压延是上游,汽车制造是下游。可以看到2017年两行业盈利都有增长,但一个高增长,一个增速下降了。因此,在经历了3年上游行业盈利大幅增长,而下游行业盈利已经下降的背景下,政策层面也难以出台更多利好上游行业政策,相反适当的平衡上下游行业的盈利分布更有可能。我们与钢铁组的判断一致,传统产业供给侧改革政策红利期已过,后续出台进一步利好政策可能性不大。相反,当前下游难以承受高成本,后续可能有平衡上中下游利益的政策出台。

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