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7、锁定期和流动性：是否可以上市交易？是否可以转让？定向可转债不是为了融资而是为了交易，其间可能负有对交易对方的各种条件约束，因此不建议允许上市公开交易。但建议可以在满足约定转股条件尚未转股的部分可以在交易所挂牌转让。8、利率及支付：自主约定？

本次证监会推出定向可转债试点，是自2005年股权分置改革试点以来少有的举措，没有细则，市场先行，一事一议，形成惯例，最后形成正式规范。市场各主体要珍惜监管善意，要有底线思维，不要玩坏了！微博上也有很多点评：2004年4月，大唐电信和华平创投签订了投资协议，大唐电信向华平创投发行定向可转债，募集资金用于收购控股子公司大唐微电子的股权。

同样是基于历史规律，国信证券表示，从上证综指的表现来看，一般来讲一季度的3个月当中至少有1个单月是上涨的，而2月份的上涨概率最大。自2000年至2019年，上证综指2月份上涨概率达到了75%，远高于其他月份。从中长期看，A股走势也是不乏支撑因素。平安证券策略研究指出：第一，宏观经济边际企稳，政策延续宽松；第二，资本市场政策不断加码。资本市场改革的重要性被提升至前所未有的高度，市场改革围绕建立多层次资本市场、提升上市公司质量、推进高水平对外开放、加大法治供给、推动中长期资金入市等主线展开。2020年鼓励资本运作，引入长线资金，提升企业质量，市场酝酿中长期投资大机遇；第三，市场不确定性因素在下降，风险偏好明显上移，资金流入力度逐渐加大。

北京一家大型券商认为，CDR发行并不会影响新股发行，随着试点企业的逐步增多，新经济中的优质企业反而会更有机会进入A股市场。■ 投资者课堂个人投资者如何参与？除了正常的市场交易外，普通投资者参与“独角兽”CDR投资的长线通道已经打通。CDR基金可提前“打新”，基金合同已公布。

苏宁金融研究院高级研究员赵卿坦言，目前银行的经营压力比较大，“金融去杠杆和流动性收紧，M2增速放缓，存款获取难度加大，部分银行也面临缩表，对企业而言，也面临较大的流动性风险，偿债压力变大，从而导致债务违约增多，反过来又会导致银行坏账增高”。

新京报记者 赵毅波 实习生 谢碧鹭编辑王宇校对李铭记者联系方式：zhaoyibo@xjbnews.com责任编辑：万露惊呆A股！敢把证监会稽查员抓伤入院，这家上市公司“疯了”！实控人被立案调查，网友：不退市留着干嘛？来源：中国基金报泰勒又有一家上市公司的实控人栽了。刚刚被证监会立案调查。