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（3）布局瑕疵品种的底部机会，等待基本面改善对于优秀公司来说，因为短期的瑕疵导致估值压制提供了布局机会。我们做了一个有趣的统计：假设在企业经营最差的时候买入持有三年，以伊利为例，比如在2012年8月22日（H2中报披露后）买入，持有三年的年复合收益率是36%。2015年11月2日（Q3业绩披露后）买入，持有三年的年复合收益率是17%。类似的，如果我们2016年Q1后买入海天持有三年，将获得41%的复合年化收益率。

第二，丰富了战略任务。临港新片区在上海自贸试验区其他片区主动服务“一带一路”建设和长江经济带发展国家战略基础上，进一步强调服务和融入长三角一体化发展战略，增加了“加强与长三角协同创新发展”“带动长三角新一轮改革开放”等内容。第三，突出了产业发展。和上海自贸试验区其他片区相比，临港新片区将“建设具有国际市场竞争力的开放型产业体系”放在更加突出和重要的位置。比如，它特别强调要通过聚焦集成电路、人工智能、生物医药、民用航空等重点产业，在投资环境、贸易监管、国际人才流动以及税收等核心环节，提出了一系列配套措施，以新发展理念来引领高质量发展。

经核查，审计会计师认为，越博动力 2018 年度应收账款坏账准备较 2017年度大幅增加的主要原因系受新能源汽车补贴政策调整的影响导致应收账款回收周期延长所导致，属于目前新能源汽车行业零部件商的普遍情况，公司账龄分析法所确定的各账龄段应计提比例均不低于同行业可比上市公司，公司按照账龄分析法计提坏账准备是充分、合理的。

本次发行前，金马科技股东邓志毅、刘喜旺和李勇是公司的共同控股股东暨实际控制人，三人合计持股1464.65万股，占总股本的48.822%。责任编辑：曹婕毛记（01716）再弹高，现价上升21.34%，报3.98元，盘中高见4.06元曾收复四元关；主动买盘61%；成交约3316万股，涉资1.25亿元。

估值：利率下行背景下，大众龙头估值仍有确定性提升空间。横向对比全球资产，食品饮料龙头增速较快，估值合理，未来有利于受益A股全球化进程，估值进一步提升。在A股优质资产筹码抢夺中，价值洼地也将被陆续填补，龙头确定性溢价逐步彰显。站在这样时点，我们观点如下：

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