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（国际金融报记者 夏悦超）责任编辑：石秀珍 SF183【广发策略】盈利回升期的“牵引”与“困局”——周末五分钟全知道（11月第1期）戴康的策略世界戴康、郑恺报告摘要为何本周市场“低估值”板块强势启动？我们之前提示的多个切换低估值的“动力”与“蓄力”接连验证：高-低品种估值的剪刀差到达历史极值是“本”；通胀约束与随之而来的流动性预期修正是“辅”；而本周披露的地产竣工增速由负转正，竣工链可选消费三季报的景气占优+基金低配，触发边际向“低估值”的换仓动能。

图1：BATJ金融布局梳理，界面新闻根据公开资料和新金融琅琊榜梳理而单看蚂蚁金服的业务板块布局，可大致分为支付业务、理财业务、融资业务、多元金融业务和征信业务几大块如下图，图2：蚂蚁金服业务板块分析，图片来源：兴业证券支付业务板块，作为蚂蚁金服的立业根本，支付业务是蚂蚁金服的根基，是大部分理财产品和金融服务的入口，其品牌主要是支付宝。支付宝目前拥有约5.2亿名实名制用户，2017年Q4支付宝和腾讯金融依旧占据了市场的龙头位置。其中，支付宝市场份额占比从三季度的53.73%扩大0.53个百分点至四季度的54.26%，连续3个季度保持稳中有升。

虽然*ST天雁通过更换高管绕过定增硬伤，但带病定增是否能获得中国证监会审核通过，仍然备受关注。*ST天雁前身是济南轻骑摩托车股份有限公司，2012年重组完成后，控股股东变更为中国长安。2014年1月份，公司证券简称变更为湖南天雁，当年，公司业绩即出现大幅度下滑。2014年，公司实现营业收入5.78亿元，较上年同比减少9.88%，扣非后净利润仅221万元，同比锐减95.17%。公司称，增压器、气门产销量均呈下滑态势，市场竞争激烈，产品价格持续下降。2015年是湖南天雁借壳上市后的首次亏损。2016年，公司实现扭亏，净利润为1000万元。

麦凯恩去世当天（8月25日），白宫降半旗志哀，但美国国旗27日早上就完全升起，和白宫在参议员去世时降半旗48小时的惯常做法不一致。而且，以往历届总统在参议员去世后到下葬前，会一直让白宫降半旗志哀。此外，在麦凯恩去世后，特朗普只在社交媒体上向其家人表示慰问，不愿以白宫名义发表一份哀悼麦凯恩并赞扬其功绩的声明，受到不少人批评。

1‘ 对价格敏感度相对低，依然购买特斯拉；2‘ 购买同为豪华品牌的保时捷、宝马新能源车；3‘ 购买国产中高端新能源车（如今年开始交付的蔚来ES8等）；4‘ 购买豪华品牌燃油车。值得关注的是，随德系豪华品牌、国内新造车近两年在新能源领域发力（如保时捷和宝马乃至奥迪都在不断推出新车），人们对智能驾驶的理解进一步加深，特斯拉的科技形象和品牌溢价实际较前两年有所下降。

可以说，监管为资产管理行业，包括私募基金在内，在市场中践行自己的投资理念、投资方法，为客户创造更好的投资回报，提供了更好的环境和保护。对于未来，显然整个私募行业已经走过了粗放式的快速发展积累的阶段，接下来将向更为精细化、多元化的方向发展，行业间的优胜劣汰会越来越明显。在张剑辉看来，私募行业即将迎来的变化主要体现在以下几个方面：