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新时代证券：趋势性行情需酝酿，重点关注可选消费3月底到4月的反弹，背后核心原因是“仓位回补+博弈两会+复工预期”。进入5月，前两个因素的正面影响将会减弱，第三个因素虽然在继续，但力度并没有太快。由此可能带来A股5月的“尾部风险”，空间上，会洗出大部分博弈性资金，时间上，可能是月度的。尾部风险期，战术上要控制仓位，战略上要开始寻找新的逻辑，历史上尾部风险期都是新板块的酝酿期。2018年12月酝酿了养猪、券商，2019年6-7月酝酿了电子。趋势性行情需要一个月左右的酝酿，较早的大幅加仓时间点可能在5月底-6月初。

安昀是一个非常喜欢看书和思考的人，他曾经还举办过公司内部的读书会，长读长信到今天都在一直分享大家的读书笔记。在投资上，安昀在阅读了大量书籍后，逐渐放弃了过去宏观策略做择时的方法。股票收益的来源不是高卖低买做差价，而是伟大企业持续创造的现金流。很多时候，我们对于自己的操作能力过度自信，却忽视了优秀企业自身创造价值的能力。

“这是一辆进口摩托车吗，为什么车牌上没有一个汉字呢？开车上路不合法悬挂车牌，是非常严重的违法行为。”民警说着，便让小张立即熄火下车接受调查。慌了神的小张赶紧解释：“这难道不能算作是车牌吗？那要是不合法的话，等我发了工资就去办理一块嘛。但是你要答应不扣我的摩托车，我才能下来接受调查。”说着，他双手把摩托车抓得更紧了。

拆分IPO无用，拆分才是“正解”面对中移动拆分，电信、联通合并的传闻，当事三方在不同时间段分别进行了辟谣。2018年移动中期业绩发布会上，中移动董事长尚冰表示，今年上半年中国移动在移动业务发展过程中，面临着不限流量资费套餐带来的巨大压力，造成用户增长和流量份额处于下行区间。随后，中移动传出各省将陆续压低员工奖金，一至三级经理不降薪，又一次将降薪压力全部转移到普通员工身上。

责任编辑：常福强人无信不立，业无信不兴。这句话讲的就是人如果没有诚信就不能生存，做事业没有诚信就无法兴旺。然而，数据显示，我国每年因诚信缺失而造成的经济损失超过了6000亿元。记者从中国法学会了解到，目前我国的社会信用立法已纳入立法规划。“信息孤岛”导致失信成本过低

在研究员深度报告方面，我们要求稳定增长类标的，都要做DCF。做了之后，才会多一个估值的角度。看PE和PB是不够的，否则无法理解食品饮料中调味品龙头和面包龙头这种公司。有些稳定增长类的公司，你折回来会发现他的估值现在是偏低的。第二个参数，是可靠性估计。所有预测达成的概率，是高还是低。这个比较定性了。考虑公司管理层和历史表现给出一个意见。